2023.12.14

債券の利回りと価格の理解

marugotoyoten

カリフォルニア工科大学のYoutube動画「債券の利回りと価格の理解」について要点と要約をまとめました

３つの要点

要点１
債券の利回りは将来の支払いの現在価値を基に計算され、内部収益率を投資家が判断することができます。
要点２
債券の利回りは現在価格と既知の将来の支払いを基に計算され、ランダム性を導入する必要はありません。
要点３
債券の利回りと価格は逆の関係にあり、高い利回りは低い価格を示し、低い利回りは高い価格を示します。

要約

利回りとは何ですか？
債券の利回りは、将来の支払いの現在価値と債券価格を等しくすることで決定されます。債券の額面、満期期間、クーポン支払いを考慮した式を解くことによって、利回りを求めることができます。

利回りの計算方法は？
債券の利回りは、現在の債券価格と既知の将来の支払いを考慮して計算されます。これは非線形の方程式であり、数値的に解く必要があります。ただし、クーポン支払いが同じである債券の場合、方程式は幾何級数に単純化されます。この計算にはランダム性はなく、現在の価格と既知の将来の支払いのみを考慮しています。

利回りと価格の関係は？
債券の利回りと価格は逆の関係にあります。高い利回りは低い債券価格に対応し、債券が安くなり高いリターンを提供します。逆に、低い利回りは高い債券価格を示し、債券が高くなり低いリターンを提供します。この関係は価格利回り曲線に反映されており、利回りが上昇するにつれて債券の価格が下がります。

利回り曲線とは？
利回り曲線は、異なる満期期間を持つ債券の利回りの変動を表しています。さまざまな満期期間の債券の現在の利回りを示し、金利の期間構造に関する洞察を提供します。利回り曲線のモデリングは、株式のモデリングよりも複雑であり、異なる債券の満期期間を表す複数のポイントを含んでいます。一貫性を保ち、異なる満期期間の債券間の裁定機会を避けるために、注意深く考慮する必要があります。

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