2023.12.14

オプションとその種類の紹介

marugotoyoten

カリフォルニア工科大学のYoutube動画「オプションとその種類の紹介」について要点と要約をまとめました

３つの要点

要点１
オプションは、基礎となる資産を買うか売る権利を与える金融商品です。ヨーロピアンオプションとアメリカンオプションに分けることができます。
要点２
アジアンオプションやバリアオプションなどのエキゾチックオプションは、特定の条件に基づいて異なる利益をもたらします。さまざまな基礎となる資産に対して書かれることがあります。
要点３
エキゾチックオプションの価格設定は複雑であり、通常のオプションよりも難しいですが、数値的な手法を用いることで克服することができます。

要約

オプションとは何ですか？
オプションは、あらかじめ決められた価格で基礎となる資産を買うか売る権利を与える金融商品です。コールオプションは資産を買う権利を与えますが、プットオプションは資産を売る権利を与えます。オプションは、満期までしか行使できないヨーロピアンオプションと、満期前にいつでも行使できるアメリカンオプションに分けることができます。また、アジアンオプションやバリアオプションなどのエキゾチックオプションもあり、特定の条件に基づいて異なる利益をもたらします。

基礎となる資産とエキゾチックオプションの例
オプションは、株式、指数、先物、通貨、金利など、さまざまな基礎となる資産に対して書かれることがあります。また、デフォルトや自然災害など特定のイベントに基づいた派生商品を作成するためにも使用することができます。アジアンオプションは、基礎となる資産の平均価格に基づいて利益をもたらす特徴があり、バリアオプションは、基礎となる資産が特定のレベルに達した場合にのみ利益をもたらします。バスケットオプションは、複数の株式の組み合わせに対するオプションであり、エキゾチックオプションとされます。

エキゾチックオプションの価格設定と課題
エキゾチックオプションの価格設定は、利益の複雑さにより、通常のオプションよりも難しいことがあります。通常のオプションは、株価の指数関数的な成長を仮定したブラック・ショールズの公式などのモデルを使用して価格設定することができます。しかし、エキゾチックオプションは指数関数の和を含むため、明示的な価格設定が困難です。特にアジアンオプションやバスケットオプションは、価格の平均化や異なる株式の組み合わせによる数学的な困難があります。しかし、これらの課題には数値的な手法を用いることで対処することができます。

用語と結論
オプション取引では、契約の開始時にプレミアム（価格）を支払います。オプションは、ストライク価格と基礎となる資産の現在価格の関係に基づいて、イン・ザ・マネー、アット・ザ・マネー、アウト・オブ・ザ・マネーのカテゴリに分類することができます。イン・ザ・マネーのオプションは行使すれば利益が出ますが、アット・ザ・マネーのオプションはストライク価格が現在価格と等しいため、利益が出ません。アウト・オブ・ザ・マネーのオプションは行使しても利益が出ません。オプションの用語や種類を理解することは、金融派生商品の世界を進むために不可欠です。

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