2023.12.14

フォワード契約と金融市場における裁定取引の理解

marugotoyoten

カリフォルニア工科大学のYoutube動画「フォワード契約と金融市場における裁定取引の理解」について要点と要約をまとめました

３つの要点

要点１
フォワード契約と裁定取引の概要を理解すること
要点２
数値例と裁定取引の戦略を学ぶこと
要点３
外国通貨におけるフォワード契約と裁定取引の仕組みを知ること

要約

フォワード契約と裁定取引の概要
このスピーチでは、フォワード契約の概念とその金融市場における裁定取引の可能性について説明します。具体的な数値例を挙げて、プロセスを説明し、これらの取引における配当の重要性を強調します。

数値例と裁定取引の戦略
現在価格が100ドルで、6ヶ月後に5.65ドルの配当を支払うと予想される株式を考えてみましょう。1年間の複利利率が10％の場合、公式を使用してこの株式に対する1年間のフォワード契約の価格を計算することができます。この例では、フォワード契約の無裁定価格は104.50ドルとなります。もし実際のフォワード契約の価格がより安い場合、例えば104ドルであれば、裁定取引の機会が生じます。この戦略では、フォワード契約を買い、基礎となる株式を売り、株式を空売りする際に配当を支払うための十分な資金が利用可能であることを確認します。

外国通貨におけるフォワード契約
もう一つの一般的なフォワード契約のタイプは、外国通貨の為替レートに対するものです。この場合、外国通貨は利子の形で連続的な配当を支払うリスキーアセットと見なされます。特定の公式を使用することで、外国通貨に対するフォワード契約の公正価格を決定することができます。実際のフォワード契約の価格が計算された公正価格よりも安いまたは高い場合、裁定取引の機会が生じ、フォワード契約を買いまたは売り、外国通貨を借り入れまたは投資することで利益を上げることができます。

結論と今後の考慮事項
フォワード契約の理解と裁定取引の機会の特定は、金融市場において重要です。フォワード契約と基礎となる資産の価格を分析することで、投資家は価格設定のミスマッチを利用し、利益を上げることができます。フォワード契約の公正価格を決定する際には、配当や利子などの要素を考慮することが重要です。異なる利子計算方法のさらなる探求は、これらの取引についての追加の洞察を提供することができます。

▼今回の動画